为什么说中国的实际利率还在下降?

曩昔几年里，咱们总会将我国经济的困难之一认定为融资难，融资贵。而融资难的根本原因仍是融资贵的问题，融资贵，就是指社会遍及的融资借贷利率水平偏高，是遍及，而不是均匀。

假如仅计算干流商业银行的告贷年利率和国债、当地债年利率水平的话，那的确不算高，根本稳定在4%——7%之间。他们的规划也的确很大，所以一均匀，就得出了我国实践的社会融资本钱并不高，仅是高于欧美日等金融系统完善的兴旺经济体国家，与同归于新式经济体的开展国家相比较，他们遍及都在20%上下，这样一看咱们就低很多了。

但实践上，我国的商业银行告贷和国债、当地债是有着严厉的财物典当条件和政府信誉做担保的，而一般个人的短期信誉告贷、私营部门的商业运营告贷等，并不是那么简单得到低利率融资时机的。所以，被均匀了的我国社会融资利率水平，并不具有遍及性。

那么遍及性的社会融资利率水平是多少呢?咱们经过几个比如来看。一个是个人信誉卡的分期还款利率，由于是以分期总额来计息的，所以即便你每月准时足额还款，但实践利率水平是银行标榜的7%——8%的年利率的一倍，即14%——16%之间。

另一个对错金融体系的各类互联网理财公司的融资利率，通常是向出资者许诺年利率返还在8%——12%之间，远高于银行一年期定存的2%年利率水平，和银行各类理财4%——6%的预期年收益。

他们以高息引诱来吸收更多社会出资者的资金。但聪明的出资者都会想到，互联网理财公司的日常运营管理、坏账危险、赢利留存、稳妥追债等等，其再向外所做出的“过桥告贷”利率至少要添加一倍，即16%——24%，有的乃至要更多，才有可能让这类资金中介公司保持正常工作。

他们正是使用这种高息向外告贷的方法，来保持向一般个人出资者许诺的很高年利率返还，这是具有典型的“高利贷”特征的。这也是为何私营企业和人个向银行告贷十分困难，但即便信誉不够好，借“高利贷”仍是简单的首要原因。

然而互联网理财公司却面临着双向危险，即融资时“高息吸储”，而放贷时又是“低信高息”。一旦呈现放出去的告贷收不回来，哪怕是并不高的比例，都简单让互联网理财公司那软弱的资金链条开裂，终究呈现破产、跑路的结局。全国政协委员、全国社保基金理事会理事长楼继伟在两会上回答记者发问时说，“确保6%以上回报率的就别买，那是骗子”。这是有必定道理的。

还有就是网络上一度被很多网友高度重视的各类“学校贷”事情。他们以每日计息的方法向大学生们供给信誉告贷融资，单从短期的资金应急上看的确很高效。但关于没有固定收入和实践还款才能的大学生而言，每日，或每周的复利叠加计息方法，则制造出了年利率几十，上百，乃至百分之几百的超高利率。

这些都是我国社会遍及利率水平偏高的实在体现，其根本原因仍是货币流动性过剩，且没有彻底进入实体经济，而是在金融体系(准金融机构和类金融机构，以及影子银行等)内部频繁空转，所形成的资金错配严重。

偏高的社会融资本钱，在经济扩展时期反而会急速推高财物价格，形成社会实体经济活动的本钱上升，债款激增，终究传导至金融机构坏账添加，乃至呈现大面积债款违约，终究形成系统性金融危机。

现在，上述事实仍然在咱们的现实生活中持续着，但规划现已在明显收缩。自2016年下半年开端， 中央政府施行的金融严厉监管，不只冲击了高房价延伸的态势，更首要的是严厉梳理了我国社会资金来往的透明度，约束了“低信高息”借贷的延伸。必定程度上揉捏了金融泡沫，引导更多资金回到实体经济中，然后进一步降低了遍及的社会融资利率水平。

在金融严监管施行一年半以来，我国一线城市的超高房价得到按捺，更多资金不再张狂追逐高房价炒作，而是逐渐向去更需求去库存的三四五线城市搬运。商业银行的个人房贷利率水平有明显上升，但仍是远低于信誉卡分期利率，这更体现出银行在“低信高息”告贷上的约束之后，所需求的安全告贷补偿。

而另一方面，商业银行们也纷纷推出了针对各自银行内部优质客户的中短期信誉告贷事务。咱们计算了工行的融E贷，才5.22%的年利率，并且是随借随还，扣减本金，按天计息，一万元个人消费告贷分12期的话，一年下来才260多的利息。而建行的快贷，一年也才300多元。中信等股份制银行一般都要500元左右，而几个大互联网金融公司的个人信誉告贷，利息则要1000元上下。

由此比照可见，跟着我国金融严监管的施行，资金低效空转现已得到扼制，更多的资金涌入实体经济，满足企业和个人的融资借贷需求。当资金的“供大于求”时，我国社会的遍及利率水平也在降低。这对我国经济的整体开展是有利的，更会激励企业扩在出产和出资，同时也会刺激个人消费需求的添加。